杜立明

    对《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的挑战，就是对中国证监会权威的挑战，也是对广大投资者利益的藐视，问题是为什么这些人敢于置规定于不顾，前仆后继地减持大小非？其实这是地球人都知道的事情：我们对减持者处罚的力度太轻了，足以让后来者跟风仿效。

    当宏达两名大小非股东的违规减持出来以后，证监会只是进行了公开谴责，并对这两名大小非股东账户采取限制交易的处罚，至于后续的处罚还没有见到，这让东施效颦者有了可乘之机。问题的关键点就在于监管部门的态度，如果宏达事件出来后，我们的处罚就雷厉风行，让违规者付出惨痛的代价，这就会震慑潜在的违规者。

    看来对违反规定者绝不能教育了事，要敢于“动粗”。所谓“动粗”就是要对这些害群之马的利益敢于收归国有，且要罚得这些人倾家荡产，这才能真正解决“跟风”减持现象。你那些“细致”的教育要，但只是教育、学习诸如此类 “和风细雨”，那好事者岂不更加嚣张！要知道大小非在信息渠道方面占有独特的优势，这种不对称性对中小投资者是十分不公正的，他们如果利用起这些资源，那后果可想而知。

    治乱需用重典，好在周五终于看到了深交所有关负责人对违规超比例减持存量股份的行为进行了更加细化的处理，其中之一就有“冻结资金账户、责令限期回购超减股份、违规收益上缴上市公司等措施”，这使我们看到了希望。俗话说“人非圣贤，孰能无过”，关键是要“吃一堑、长一智”，我们在出台相关政策的时候，是否考虑到可能出现的问题和需要配套解决的办法，不要什么事情都是事后诸葛亮，这样对中国资本市场的长治久安是十分不利的。
            (原文详见5月10日出版的《大江南证券》)